國泰投顧 - 民粹的火漸滅 烏雲過後的歐股值得期待
2017/03/31
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政治選舉風險為今年歐洲市場關注焦點。三月荷蘭大選安然度過，大幅緩解市場對民粹升溫的焦慮；四、五月法國大選緊接登場，以民調變化看來近期支持民粹的極右派聲勢漸弱、政治風險緩解。另一方面，歐元區經濟數據頻傳佳音，基本面成長步調不受政治紛擾影響，且歐洲央行將持續提供支撐。國泰投顧對歐洲經濟與歐股樂觀以待，惟須留意政治事件帶來的短暫震盪。
極右派民粹聲勢漸弱 政治風險趨緩
荷蘭大選由支持歐盟的原首相呂特(Mark Rutte)順利取得連任，市場對民粹蔓延的焦慮得到舒緩。
4月法國大選市是一個關注重點：
- 極右派候選人勒龐高呼帶領法國脫離歐元區，市場憂心引發歐元區經濟動盪
- 然首場電視辯論後，勒龐聲勢漸弱、中間派馬可宏竄起，顯示歐洲民粹主義有降溫現象
- 政治不確定性仍將影響市場情緒，但不致帶來極大風險
法德引領經濟復甦 企業前景看好
政治紛擾不影響歐元區經濟復甦，基本面成長步調不變，企業前景持續看俏。
- 通膨升溫、經濟回暖，2月份通膨增速來到四年新高，通縮疑慮漸消弭(Bloomberg，2017/3/2)
- 整體歐洲企業盈餘上修比例列居世界第二(美銀美林，2017/3/6)
- 採購經理人指數顯示德、法兩國帶領歐元區維持強勁成長(Bloomberg，2017/3/27)
政治紛擾後 歐股回歸基本面
| 附註： | |
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| 註: | RR係計算過去5年基金淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險(如：基金計價幣別匯率風險、投資標的產業風險、信用風險、利率風險、流動性風險等)，不宜作為選擇投資標的唯一依據，要保人仍應注意所選擇投資標的個別的風險。 |
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| 註5: | 上述短線交易規定資料僅供參考，實際規定應以基金公開說明書為主。 |
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